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融資額或僅次于阿里第二大中概股騰訊音樂的底氣在哪?
http://www.qimsfo.live 城經網 時間:09-03 來源:中國經濟導報網

  根據路透消息,騰訊音樂將于9月7日美股公開申報,10月18日正式上市。騰訊音樂赴美籌資額最高達40億美元,為自阿里巴巴在美上市之后IPO金額最高的中國企業,騰訊音樂是騰訊系在美股的第一炮。目前,國際主流基金,包括富達、索羅斯基金、D.E. Shaw,均給出了320億美元左右的估值。對標還沒實現盈利Spotify,營業額和利潤都高速增長的騰訊音樂似乎想象空間更大。

  中概股赴美融資額TOP10

  資料來源:彭博

  1、行業呈現「一超多強」格局,騰訊音樂拿著望遠鏡找不到對手?

  據IFPI國際唱片業協會發布的《2018全球音樂報告》顯示,中國音樂市場的全球排名從十年前的第33位首次躋身前10,成為了世界增量最快的市場之一,而騰訊音樂占據了國內超過70%的流媒體市場份額。從各平臺MAU上看,騰訊音樂旗下酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂處于第一梯隊,2018年5月MAU分別為2.28億、1.95億、1.07億,同比增長分別為1.12%、4.56%、8.97%,同時三大平臺各自獨有用戶數在84%左右;其次為網易云音樂、咪咕音樂、蝦米音樂月活用戶數分別為0.68億、0.18億、0.13億。

   2017年中國主要在線音樂 APP同領域用戶滲透率

  從版權上看,截至2017M12騰訊音樂擁有版權數量為1700萬首,同時擁有世界三大唱片公司索尼、華納和環球版權,盡管其將 99%曲庫和其他平臺進行了轉授權,最終1%的版權質量也將決定著競爭的格局。

  2、「聽、看、K、創」,全方位玩轉音樂

  如果你對騰訊音樂的印象只停留在QQ音樂、酷狗、酷我,那你就out了。彭博社曾經評價騰訊「擁有像章魚一樣的業務布局……」,如今騰訊音樂在自己的業務模式上,也復刻了「章魚式」布局。騰訊音樂娛樂集團擁有流媒體音樂、在線K歌、音樂直播、原創音樂人等4條業務線7個產品。相比其他數字音樂平臺,騰訊音樂毫無疑問形成了「集團」力量。

  騰訊音樂旗下平臺

  資料來源:公開資料

  早在2011年,騰訊副總裁程武創新性地提出了「泛娛樂」的概念,其核心是圍繞IP跨界制作文學、影視、游戲、動漫、音樂、戲劇等多種娛樂內容,在這一戰略引導下,騰訊已經打造出了領先的「泛娛樂」的業務布局。

  騰訊音樂業務線

   資料來源:公開資料

  同理,用戶對音樂的需求也不限于「聽歌」,還有唱歌、演唱會、直播互動、視頻點贊等等,再廣闊一些,還有音樂+影視,比如韓劇《鬼怪》原聲可以賣到1000萬元;還有音樂+游戲,比如王者榮耀為游戲里的英雄量身打造專屬歌曲等等。

  由此,騰訊音樂娛樂集團CEO彭迦信首提「音樂泛娛樂」概念,憑借集團旗下多元化的產品組合,騰訊音樂以「音樂」為核心,打造泛娛樂生態,滿足用戶聽看唱玩等多種需求。

  對于音樂平臺來講,原創版權的重要性不言而喻。隨著音樂版權的進一步共享,各大平臺開始扶持原創音樂,打造差異化內容。騰訊音樂先后推出「元音計劃」、「原力計劃」,為原創音樂人提供培訓、資源以及資金上的支持。騰訊音樂人計劃,將打通騰訊音樂的線上、線下渠道,對于拓展平臺內容和多樣化營收意義重大。

    3、戰略出海,布局國際市場

  稱霸國內市場之余,騰訊音樂也把目光投向了更為廣闊的海外市場,最新的數據顯示,我國音樂市場全球增長最快,2017 年數字音樂市場規模達到 180 億元,但180億的市場規模并不能滿足各大玩家的胃口,畢竟大池才能養大魚。

  2017 年中國數字音樂市場規模及增長率

  下面是騰訊音樂出海的不完全統計:

  2016年,騰訊已經8500萬美元入股了韓國音樂娛樂巨頭YG娛樂,

  2017年5月,騰訊5400萬美元投資了美國版的「全民K歌」Smule;

  2017年12月,騰訊音樂與Spotify雙方達成換股戰略合作,一個是全球第一大音樂平臺,一個是中國第一大音樂平臺,對騰訊音樂而言,這次合作將擴大自身在國內和亞洲以外音樂業務的增長,同時,也有利于雙方的上市進程。

  2018年1月,騰訊音樂又與索尼音樂聯合成立「亞洲第一電音廠牌」——Liquid State。

  2018年2月,騰訊又1.15億美元領投了印度音樂流媒體服務Gaana。

  可以看出,騰訊的大出海戰略,音樂是重要一環。

  4、發展桎梏:用戶增長放緩,版權成本上升

  雖然騰訊音樂發展可謂高歌猛進,但我們也看到一些客觀存在的問題:

  數字音樂用戶增長在我國已經呈現整體放緩趨勢。從2013年起,我國數字音樂快速發展。經過十幾年的發展,截至2018年4月,在線音樂用戶達到6.1億,在互聯網用戶中滲透率達到55.90%。在整體用戶增長放緩的背景下,未來付費用戶滲透率及用戶ARPU值均,將成為各玩家的戰略重心。

   2017 年中國在線音樂用戶規模及增長率

  由于版權資源上的稀缺性帶來了成本的居高不下。根據2016年Music&Copyright的數據顯示,索尼、環球和華納三大唱片公司便占據了全球近七成的流媒體音樂市場份額,版權資源形成了高度集中,多家在線音樂平臺也都在加速搶占版權份額,這種互相爭搶的局面也導致了版權價格的迅速飆升。

  5、300億美元估值的底氣在哪?

  說到估值,已在紐交所上市的Spotify是繞不開的標桿。截至2018年8月30日,這家全球第一的在線音樂公司市值為343億美元,這也和一眾機構給騰訊音樂的估值較為接近。騰訊音樂上市主承銷商為高盛和摩根士丹利,估值區間為290億~310億美元。目前,國際主流基金,包括富達、索羅斯基金、D.E. Shaw,均給出了320億美元左右的估值。

  但值得注意的是,截至2018年二季度,Spotify迄今仍是一家整體虧損的公司,而騰訊音樂是盈利的。根據此前部分媒體拿到的融資材料數據顯示,2016年騰訊音樂的營收就已經到達了50億元左右,凈利潤近6億,到了2017年,騰訊音樂的營收便超過了90億,凈利潤也隨之增長至逾16億。依照此勢頭,騰訊音樂在2018年將預計實現超過170億元的營收,以及36.5億元的凈利潤。這樣成倍增長的營業額和利潤,令市場對騰訊音樂的發展預期推到了前所未有的高度。

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關鍵詞:音樂,騰訊,市場,平臺,版權,用戶,增長,娛樂,億美元,全球
來源:中國經濟導報網 編輯: 城經小編  
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